此前關于全球“木材危機”的觀點甚囂塵上，表現為美國木材期貨在過去一年翻了兩番，直接導致下游木材價格飛漲。

    美國芝加哥商品交易所木材期貨價格從去年6月前后開始急劇上漲，目前是去年春天價格的3倍多。雖然木材期貨價格在過去一周有所下降，但目前的美國木材“現貨”價格剛剛創下歷史新高。如今，北美正在面臨歷史性的木材短缺危機。

    那么，木材大漲是通脹失控的標志嗎?還是行業的供需問題?

    數據顯示，7月交割的木材期貨價格在5月10日創下1733.50美元/千板英尺的歷史新高，隨后持續回落，到今年年底，價格似乎將保持在1000美元/千板英尺以上。

    由于原材料短缺，導致全球港口長達一周的延誤，甚至缺乏集裝箱，貨物生產和成品向全球市場的交付都放緩。隨著全球經濟緩慢重開，被壓抑的消費需求進一步加劇了供應緊張，所有這些都使得相對價格飛漲。

    首先，木材價格與美國新建房屋數量有關，美國4月的住房開工量為157萬套，其中69%是獨棟住宅，月度總數是自2006年以來最大的增長，直接導致美國木材概念股股價大漲。

    新房價格繼續快速上揚，這是美國大多數市場需求超過供應的結果。截至4月底，新房的中間價達到創紀錄的37.24萬美元，同比上漲20%多一點。

    據估計，在目前的建筑投入市場上，典型的新房價格將高達3.6萬美元，新房市場的需求仍然驚人地強勁。然而，新房供應繼續下降。截至4月底，全國新房供應達到4.4個月，月環比增長10%，但同比下降33%，遠低于5至6個月的供應平衡，既不利于買方，也不利于賣方。

    隨著市場上新房庫存的不斷減少，以及受制于供應鏈問題，以及特朗普時代對美國邊境加拿大軟木征收的奇怪地仍然存在，新房價格在短期內注定會上漲。

    回過頭來看，疫情的爆發使得美國越來越多的行業面臨著生產過程種的供需沖擊，今年以來無論是制造業原材料還是零售業，價格都在上漲，食品、汽油、新車和二手車甚至是返校服價格的上漲，都是最明顯的“通脹”指標。密歇根大學上周公布的消費者通脹預期指數突破3%，為2012年8月以來的最高水平，這些都助長了人們對通脹的看法。

    目前相對價格的上漲業使得美聯儲處于極其尷尬的境地。美聯儲的態度從此前完全沒有想過要縮減QE，到近來明確表示會來接下來的會議上討論這個問題，意味著人們對通脹預期的持續恐慌，美聯儲會采取相應行動。

    對經濟學家來說，通脹是衡量整個大經濟體物價的一個指標。當物價超過購買力時，通脹預期上升，市場情緒下降。4月消費者信心指數降至71.8，隨著當地經濟開始重新開放，5月消費者信心指數升至88.3。

    但是，在經濟學教科書里，微觀和宏觀經濟學對通脹的界限是明確的，在微觀層面上，供給約束能多快趕上當前的需求水平，將在很大程度上決定當前價格波動的持續時間。

    正如《財富》雜志此前所解釋的，這一歷史性的木材短缺是由于新冠疫情期間引發的一場風暴所推動的。當新冠疫情在2020年春季爆發時，鋸木廠由于擔心即將來臨的房屋市場崩盤而削減生產和減少庫存。然而這次崩盤并沒有發生，與之相反的情況卻出現了。煩悶的、被隔離的美國人急忙趕到家得寶(HD.US)和勞氏購買自己動手項目的材料，而經濟衰退引發的利率則有助于刺激房地產繁榮。由于大量千禧一代開始達到購房高峰，導致房屋庫存枯竭，并讓購房者尋找新建筑，這進一步加劇了此類繁榮景象。

    另外，因為家庭改造和建筑房屋需要大量木材，而鋸木廠也無法跟上這種需求，因此產生了創紀錄的價格。

    目前，市場上存在的需求上升和供給受限情況仍然存在，而這也是價格調整可能依然需要數月才能夠實現的原因。

（來源:智通財經 版權歸原作者所有，若有侵權，請作者持權屬證明與本網聯系刪除）